تتجه مجموعة LabelVie نحو إعادة تنظيم هيكلها المالي عبر الاندماج مع شركة Retail Holding، في عملية تجمع بين نقل أصول والتزامات المجموعة الأولى إلى الثانية وإدراج أسهم Retail Holding في بورصة الدار البيضاء.
ويقوم المشروع على مبادلة الأسهم بين المساهمين، وفق نسبة محددة، مع إقرار آليات للتصويت تستهدف الحفاظ على توازنات السيطرة داخل الكيان الجديد.
وفي هذا الإطار، دعت LabelVie مساهميها إلى عقد جمع عام استثنائي يوم 20 نونبر 2026، للتصويت على مشروع الاندماج عن طريق الامتصاص.
وينص المشروع على نقل مجموع أصول LabelVie والتزاماتها إلى Retail Holding، مقابل إصدار أسهم جديدة لفائدة المساهمين المعنيين، على أن يرتبط تنفيذ الاندماج بإدراج أسهم الشركة المستوعبة في البورصة.
وتكتسي نسبة مبادلة الأسهم أهمية خاصة في هذه العملية، إذ حُددت في ثمانية أسهم من Retail Holding مقابل كل 11 سهماً من LabelVie.
وبموجب هذه المعادلة، يرتقب إصدار 1.056.736 سهماً جديداً لفائدة مساهمي LabelVie، باستثناء Retail Holding نفسها، ليرتفع بذلك عدد الأسهم المكونة لرأسمال الشركة من 1.168.395 إلى 2.225.131 سهماً.
وبحسب المعطيات المالية الواردة في المشروع، تبلغ صافي الأصول المقدمة من LabelVie نحو 12,46 مليار درهم، بناء على أصول إجمالية تصل إلى 24,20 مليار درهم وخصوم بقيمة 11,73 مليار درهم.
وستترتب عن العملية زيادة في رأسمال Retail Holding بقيمة اسمية تبلغ 105,67 مليون درهم، إلى جانب علاوة اندماج تصل إلى 11,83 مليار درهم.
وفي المقابل، ينص المشروع على إلغاء أسهم LabelVie التي تمتلكها Retail Holding حالياً، والبالغة قيمتها المحاسبية 532,42 مليون درهم. ويعكس هذا الإجراء طبيعة الاندماج عن طريق الامتصاص، الذي يفضي إلى انتقال الأصول والالتزامات إلى الشركة المستوعبة، مع حل LabelVie دون تصفية بعد استكمال العملية.
أما على مستوى الإدراج في البورصة، فتقوم الصيغة المقترحة على عرض الأسهم الجديدة الناتجة عن الاندماج، دون فتح اكتتاب نقدي أمام العموم. وبذلك، يرتبط ولوج المساهمين إلى رأسمال Retail Holding المدرج في السوق المالية بمبادلة الأسهم التي يمتلكونها حالياً في LabelVie، وفق الشروط المحددة في المشروع ونشرة الإدراج.
ويتضمن الهيكل المقترح كذلك نظاماً لحقوق التصويت المزدوجة، يستهدف تمكين Best Financière، المساهم المرجعي التاريخي، من الحفاظ على سيطرتها على المجموعة، إلى جانب اتفاق للتصويت مع مجموعة من المساهمين الحاليين. ويشمل هذا النظام الأسهم المحررة بالكامل والمقيدة بصيغة اسمية والمملوكة للمساهم نفسه لمدة لا تقل عن سنتين.
وبالنسبة إلى المساهمين القادمين من LabelVie، يبدأ احتساب مدة السنتين من تاريخ إتمام الاندماج، شريطة الاحتفاظ بالأسهم مسجلة بصيغة اسمية بصورة متواصلة طوال هذه المدة. ويعني ذلك أن الاستفادة من حقوق التصويت المزدوجة ترتبط بشروط تتعلق بمدة الاحتفاظ بالأسهم وطريقة تسجيلها، وفق ما ينص عليه المشروع.
ومن المنتظر أن يؤدي استكمال العملية إلى شطب أسهم LabelVie من بورصة الدار البيضاء، وفق الأجل الذي ستحدده نشرة الإدراج، على أن يتزامن تاريخ إتمام الاندماج مع أول يوم لتداول أسهم Retail Holding. غير أن الموعد النهائي لهذه الخطوة لم يكن محدداً بعد في المعطيات المنشورة.
وتبقى العملية رهينة استكمال المساطر والموافقات اللازمة، وفي مقدمتها تصويت المساهمين على المشروع. ومن ثم، فإن الجمع العام الاستثنائي المرتقب في 20 نونبر سيشكل محطة أساسية في مسار إعادة الهيكلة، التي تسعى إلى توحيد الأصول والالتزامات داخل Retail Holding، وربط هذا التحول بإدراجها في السوق المالية المغربية.